Kvartalsrapport 4. kvartal 2025

Konsernets virksomhet omfatter følgende områder:

• Bankvirksomhet
• Eiendomsmegling
• Regnskapsføring

Alle disse forretningsområdene er konsesjonspliktige.

Den samlede virksomheten blir utført av banken som morselskap og 5 heleide datterselskaper og utgjør 210 årsverk. Konsernets virksomhet drives fra kontorer i Hallingdal, Valdres, Oslo og Bergen.

Konsernregnskapet omfatter også to felleskontrollerte virksomheter – Samarbeidende Sparebanker AS som er deleier av Alliansesamarbeidet i SpareBank 1 og SpareBank 1 SamSpar AS som er et felleseid selskap som utfører tjenester for eierbankene.

Fra og med 4. kvartal inngår også det tilknyttede selskapet Eie AS som banken eier 34 %. Dette er et morselskap i en konsernstruktur som eier og forvalter rettighetene til varemerket EIE, og er en av landets største privateide franchisekjeder innen eiendomsmegling. Konsernstrukturen består av 2 heleide og 9 deleide datterselskaper. Hovedaktiviteten foregår i de heleide datterselskapene Eie Franchise AS og Eie Økonomi AS.

Konsernet har et totalresultat på 195,2 mill. kroner per 4. kvartal 2025. Dette er 58 mill. kroner lavere enn resultatet per 4. kvartal i fjor. Resultatet til felleskontrollerte virksomheter og tilknyttet selskap er innarbeidet i konsernregnskapet etter egenkapitalmetoden. SpareBank 1 Gruppen hadde i 4. kvartal 2025 et bedre resultat sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Bankens andel av resultatet i Gruppen utgjør per 4. kvartal 37,5 mill. kroner. Les mer om resultatandelen i kapittelet «Eierinteresser i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte virksomheter».

Bankvirksomheten (morbanken) har i kvartalet hatt 129 årsverk.

Resultatutviklingen under bankvirksomheten kommenteres akkumulert per 4. kvartal.

Banken har et totalresultat etter 4. kvartal 2025 på 167,2 mill. kroner. Dette gir en egenkapitalavkastning på 6,6 % etter skatt. Resultatet er 39,2 mill. kroner lavere enn tilsvarende periode i fjor. Samlede inntekter øker med 31,8 mill. kroner sammenlignet med 4. kvartal i fjor. Endringen fordeler seg med en reduksjon i netto renteinntektene på 5,3 mill. kroner, økning i netto provisjonsinntektere med 21,6 mill. kroner og økning i netto resultat fra finansielle eiendeler med 16,6 mill. kroner.

Totale driftskostnader øker med 42,9 mill. kroner per 4. kvartal 2025 sammenlignet med fjoråret. Denne kostnadsveksten består av økning i lønnskostnader på 13,3 mill. eller 9,9 % og andre driftskostnader på 28,6 mill. kroner eller 27,3 %. Videre har tapskostnadene en økning på hele 83,3 mill. kroner sammenlignet med samme periode i fjor.

Resultatet per 4. kvartal 2025 er lavere enn forventet, hovedsakelig som følge av stor økning i tapskostnader. De ulike forholdene er nærmere kommentert nedenfor.

Denne virksomheten drives av datterselskapet Fjellmegleren AS og har i 4. kvartal hatt 24 årsverk. Selskapet har kontor i alle Hallingdalskommunene samt på Fagernes og Beitostølen i Valdres. Selskapet har en ledende markedsposisjon i Hallingdal. I Valdres er selskapet i en utfordrerposisjon. 2025 har vært et utfordrende år for de fleste meglerselskap i Norge, men for Fjellmegleren har det vært god vekst både i omsetning i fortjeneste med færre årsverk selv om salget ble noe lavere enn fjoråret. Spesielt fritidsboligmarkedet er preget av lavere aktivitet selv om tilbudet av spesielt brukte boliger er større enn tidligere. Prisene har holdt seg godt i et år med høyere rentenivå og har steget noe i de meste attraktive markedene. Markedet har imidlertid ikke vært villig til å betale prisen tilsvarende kostnadene ved å bygge nytt.

Selskapet omsatte 707 eiendommer i 2025, mot 799 solgte på samme tid i 2024. Dette er 11 % færre omsetninger enn fjoråret. Provisjonsinntektene er derimot stabile.

Selskapet har per 4. kvartal et driftsresultat før skatt i 2025 på 6,9 mill. kroner som er en resultatoppgang fra 2024 hvor det lå på 5,7 mill. kroner. Driftsinntektene på 72,2 mill. kroner er 4,2 mill. kroner (6,2 %) høyere enn inntektene i 2024. Kostnadene vokser noe, men i mindre grad enn inntektene.

I bransjen er det ventet at dagens situasjon med mange boliger til salgs, lang omsetningstid og noe lavere prisutvikling enn ventet i 2025 vil holde seg inn i 2026. For det lokale fritidsboligmarkedet er det flere positive forhold som taler for at markedet bør komme noe tilbake. Det har vært igangsatt noen få nye fritidsboligprosjekter i 2025 og vi ser en liten økning på prosjektsalg i 2025. Selskapet jobber sammen med flere eiendomsutviklere og forventer at prosjektsalg vil få en større andel av omsetningen i 2026 sammenlignet med 2025. 

Datterselskapet SpareBank 1 Regnskapshuset ValHall AS er en stor og viktig lokal aktør i regnskaps- bransjen. Selskapet har i kvartalet hatt 57 årsverk og har kontorer i 5 kommuner i Hallingdal, 2 kommuner i Valdres og et kontor på Fornebu.

I 1. kvartal gjennomførte SpareBank 1 Regnskapshuset ValHall AS et oppkjøp av Los Regnskap AS og selskapet ble innfusjonert i 4. kvartal. Los Regnskap AS var lokalisert på Fagernes og på Fornebu, og gjennom denne transaksjonen har selskapet dermed utvidet sitt geografiske nedslagsfelt. 

Selskapet har et driftsresultat før skatt i 2025 på 7,8 mill. kroner mot 3,3 mill. kroner i 2024. Driftsinntektene øker med 16,0 mill. Kroner, tilsvarende 27,5 %. Lønnsandelen i selskapet utgjør 68,5 % av totale driftsinntekter.

Selskapet opplever en stabil og tilfredsstillende oppdragsmengde sett opp mot kapasiteten i selskapet. Også innenfor regnskapsføring blir det lagt ned mye internressurser for å møte et økende krav knyttet til arbeidet med antihvitvasking (AHV) og den generelle endringen i lovkrav som treffer bransjen.

Datterselskapet SpareBank 1 Hallingdal Invest AS har utviklet et tomtefelt for privatboliger på Flå, men det er ikke gjennomført nye tomtesalg i 2025. Lav nybyggaktivitet er også gjeldende i Flå kommune. I løpet av første halvår 2025 gjennomførte selskapet to rettede emisjoner på hhv. 7,5 mill. og 15 mill. kroner for å styrke egenkapitalen og betale ned selskapets gjeld. Den første emisjonen ble gjennomført for å gjøre selskapet i stand til å håndtere en lav kontantstrøm. Den siste emisjonen er gjennomført for å sette selskapet i posisjon til å kunne gjøre nye investeringer om det vurderes som formålstjenlig. I 3. kvartal kjøpte selskapet eiendommen Totten Lodge i Hemsedal som består av et parkeringshus som det kan bygges leilighetsbygg med fritidsleiligheter oppå.

Resultatet før skatt for 2025 er på -1,1 mill. kroner. På samme tid i fjor hadde selskapet et resultat på
-2,2 mill.

Resultatutviklingen i selskapet vil i stor grad være avhengig av hvilke prosjekter som selskapet går inn i og fremtidig tomtesalg på Flå.

Banken eier alle aksjene i selskapet Tisleidalen Hyttegrend AS som klassifiseres som datterselskap og er innarbeidet i konsernregnskapet. Selskapet eier et opparbeidet tomtefelt for fritidseiendommer i Tisleidalen. Det har vært liten aktivitet i selskapet de siste årene. I første halvår 2025 gjennomførte selskapet en rettet emisjon mot morbank på 4 mill. kroner for å styrke egenkapitalen og betale ned selskapets gjeld som tilpassing til en lav kontantstrøm i selskapet.

I september kjøpte banken alle aksjene i selskapet Sparebank 1 Fagernes Eiendom AS (tidligere Refa Holding AS) som eier en forretningstomt på Fagernes. Tomten er nabotomten til konsernets kontorer i Skifervegen. Kjøpet er gjennomført med tanke på en fremtidig utbygging av kontorer som kan samle alle konsernets virksomheter på Fagernes. Selskapet er klassifisert som datterselskap.

Bankens primære finansieringskilde er innskudd fra kunder. Ved utgangen av 4. kvartal utgjør innskuddsvolumet fra kunder 12,3 mrd. kroner. Samlede innskudd er på et noe høyere nivå enn for ett år siden (+3,5 %). Innskuddene fordeler seg med 7,8 mrd. fra privatmarkedet og 4,5 mrd. fra bedriftsmarkedet. Banken har de to foregående årene hatt en fallende innskuddsvekst og 2025 startet med tilnærmet nullvekst foregående 12 måneder. Innskuddsveksten har tatt seg noe opp utover i året og er per 4. kvartal litt under forventet nivå. Utlåns- og innskuddsutviklingen hittil i år viser en negativ utvikling i innskuddsdekningen fra hhv. 79 % ved starten på året til 76 % per 4. kvartal.

Bankens øvrige finansiering består hovedsakelig av verdipapirgjeld og ansvarlig kapital. Banken har ved utgangen av 4. kvartal 2025 til sammen 4,65 mrd. kroner i eksterne innlån fordelt på 11 obligasjonslån på 4,15 mrd. kroner og 5 ansvarlige lån på til sammen 300 mill. kroner. Mer detaljer om bankens eksterne finansiering i note 9.

Banken har også to fondsobligasjonslån med en total pålydende verdi på 200 mill. kroner. Dette er bokført som egenkapital og fremkommer dermed i oppstillingen over endringer i egenkapitalen i regnskapet.

Innskudd i Norges Bank og andre kredittinstitusjoner utgjør til sammen 954,6 mill. kroner og er 254,8 mill. kroner høyere enn for et år siden. Bankens portefølje av rentepapirer (obligasjoner) er bokført til 826 mill. kroner mot 777 mill. kroner for ett år siden. Hele denne økningen relaterer seg til rentepapirer med god eller svært god likviditet og inngår i bankens LCR-portefølje.

Banken har også andeler i to pengemarkedsfond som inngår i bankens likviditetsportefølje.

Et viktig nøkkeltall og rapporteringsparameter for likviditetsbeholdning er nøkkeltallet LCR (Liquidity Coverage Ratio). Per 4. kvartal 2025 er denne rapportert til 211 %. Lovkravet er på 100 %. Bankens likviditetssituasjon kan dermed betegnes som god ved utgangen av kvartalet.

Kapitaldekningsregelverket skal bidra til å sikre at finansforetakene har nok kapital til å møte sine forpliktelser og motstå uventede tapshendelser.

Banken benytter standardmetoden for beregning av kredittrisiko og standardisert metode for operasjonell risiko. Banken foretar forholdsmessig konsolidering av eierandeler i SpareBank 1 Boligkreditt AS, SpareBank 1 Næringskreditt AS, Kredittbanken ASA (tidligere SpareBank 1 Kreditt) og SpareBank 1 Finans Midt-Norge AS.

Banken har både et generelt minimums- og bufferkrav til ansvarlig kapital (pilar 1) samt et foretaksspesifikt minimumskrav til ansvarlig kapital (pilar 2). Pilar 2 skal dekke opp risikofaktorer som ikke dekkes av Pilar 1-kravet samt bufferkravene i Pilar 1. Finanstilsynet har fastsatt bankens pilar 2-krav til 2,7 prosentpoeng. Hensyntatt dette blir de konsoliderte regulatoriske minimumskravene henholdsvis 15,52 % ren kjernekapital, 17,53 % kjernekapital og 20,20 % ansvarlig kapital.

Ved utgangen av 4. kvartal 2025 er bankens rene kjernekapitaldekning, forholdsmessig konsolidert, på 17,8 %. (17,4 % på samme tid i fjor). Tilsvarende tall for kjernekapitalen er 19,6 % (19,3 %) og ansvarlig kapital på 22,3 % (21,7 %). Uvektet kjernekapitalandel er på samme tidspunkt, forholdsmessig konsolidert, på 8,4 %. Resultatet for 2025 er innarbeidet i tallene.

For øvrig vises det til redegjørelse om kapitaldekning i note 11.

Banken har utlånsprodukter som kan finansiere tiltak som er med på å spare miljøet. Banken har en palett av grønne utlånsprodukter med gunstigere vilkår enn andre utlånsprodukter. Volumet på disse produktene er relativt beskjedent sett i forhold til bankens samlede utlånsportefølje.

Banken har etablert et grønt finansielt rammeverk. Dette rammeverket sier hvilke krav banken stiller til utlån og innskudd for at de skal kunne klassifiseres som «grønne». Rammeverket ble etablert i 2020 og er revidert i 2025.

Bankens «grønne finansielle aktiviteter» blir rapportert volummessig gjennom den «grønne» bankbalansen. I strategisk plan for 2024-2026 er en uttrykt målsetting at 15 % av bankens utlånsportefølje skal kunne kalles «grønn» i henhold til gjeldende rammeverk innen utgangen av 2026.

Figuren ovenfor viser at «grønne» utlån har et volum på 1,45 mrd. kroner. Av dette volumet utgjør 634 mill. kroner lån som kan overføres til SpareBank 1 Boligkreditt («Grønt boliglån – boligkreditt). Disse kvalifiserer til SpareBank 1 Boligkreditt sitt grønne rammeverk og kan overføres (selges) til dette selskapet som «grønne lån».

Utlånsvolumet som tilfredsstiller bankens grønne rammeverk, utgjør 820 mill. kroner. Dette gir en «grønn» andel på 5,0 % av bankens balanseførte utlån.

Banken har utstedt to grønne obligasjonslån der utestående volum er 600 mill. kroner. På passivasiden utgjør «grønne» innskudd og de grønne obligasjonslånene en samlet finansiering på 737 mill. kroner.

Figuren viser at grønne innskuddsproduker og grønne obligasjonslån delvis finansierer bankens grønne utlån.

Per 4. kvartal har SpareBank 1 Gruppen konsern et resultat før skatt på 5,5 (2,9) mrd. kroner og 4,3 (2,0) mrd. kroner etter skatt. Gruppen omfatter virksomheter som Fremtind, SpareBank 1 Forsikring, SpareBank 1 Factoring, SpareBank 1 Spleis og Kredinor.

Resultatet i SpareBank 1 Gruppen er påvirket av gode forsikrings- og finansresultater i Fremtind Holding konsern og et godt 4. kvartalsresultat fra SpareBank 1 Forsikring og Kredinor. Fremtid Holding konsern har økt sitt resultat med 62 % og er den største resultatbidragsyteren i Sparebank 1 Gruppen konsern. Det har vært et år med godt forsikringsresultat grunnet lavere skadefrekvens på flere områder. Selskapet har også økte premieinntekter mot samme periode i fjor. Videre har den løpende avkastningen på renteporteføljen sammenlignet med fjoråret vært god. Kredinor konsern har også betydelig resultatforbedring sammenlignet med fjoråret.

Bankens andel av resultatet i SpareBank 1 Gruppen blir ført som resultatandel i konsernregnskapet til selskapet Samarbeidende Sparebanker AS som er omtalt i avsnittet felleskontrollert virksomhet.

Det har ikke vært gjennomført transaksjoner med nærstående parter som har hatt vesentlig betydning for virksomhetens stilling eller resultat i løpet av rapporteringsperioden.

Utsiktene for 2026 preges av moderat økonomisk vekst, avtakende inflasjon og forventninger om gradvise rentekutt. Norges Bank besluttet i januar å holde styringsrenten uendret på 4,0 prosent, men signaliserer at renten kan bli satt ned én til to ganger i løpet av året, gitt at prisveksten fortsetter å avta.

Boligmarkedet ventes samlet sett å utvikle seg positivt i 2026, med prognoser som indikerer en boligprisvekst på om lag 5–6 prosent på landsbasis, understøttet av reallønnsvekst, lav nyboligtilførsel og forventninger om lavere renter. Banken forventer på denne bakgrunn fortsatt god aktivitet i personmarkedet, samtidig som marginpress tilsier økt vekt på helhetlige kundeforhold og innskuddsvekst.

For næringslivsmarkedet vurderes utsiktene som stabile, men med varierende utvikling mellom bransjer. Banken vil videreføre en selektiv vekststrategi med tydelig fokus på kredittrisiko og porteføljekvalitet.

Samlet sett forventer styret et fortsatt godt aktivitetsnivå i 2026 med god vekst på de fleste inntektsområdene. Styret vektlegger god kostnadsstyring, kapitaldisiplin og prioritering av tiltak som styrker lønnsomhet og robusthet over tid.